¿la acción FJTA4 vale la pena?

En los últimos días, la empresa Forjas Taurus (FJTA4 y FJTA3) llamó la atención de diversos inversores y analistas. Después de alcanzar una fuerte apreciación en el precio de ambas acciones, tanto la ordinaria como la preferencial.

forjas-taurus-análisis-FJTA4

Lo que asistimos fue un efecto especulativo de inversores que creen en un resultado positivo para el presidenciable del PSL, Jair Bolsonaro, en la segunda vuelta de las elecciones. Este desenlace político podría favorecer a la empresa de seguridad, ya que el candidato repitió innumerables veces en su campaña sobre la revocación del estatuto del desarme.

La revocación de la decisión reafirmada en el referéndum de 2005, podría acarrear una mayor demanda de los productos de Forjas Taurus – FJTA4 y, en consecuencia, valorar la empresa en el mercado. Sin embargo, después del análisis, esta realidad parece no ser la más probable de concretarse.

¿Forzas Taurus va a subir o va a caer?
Accede a análisis gratis

¿Forzas Taurus se beneficiará si Bolsonaro gana?

Este panorama esperado que generó esa gran valoración de las acciones de Forjas Taurus, para el equipo de análisis del Toro Radar, no es coherente. Nuestros profesionales visualizan y ponderan otras cuestiones que pueden, incluso, hacer esta oportunidad extremadamente perjudicial para su capital.

A continuación enumeramos tres puntos que fundamentan nuestra opinión en relación al futuro de las acciones de las Forjas Taurus en la Bolsa de Valores. ver:

1. Posible apertura del mercado de armas

El primer punto que puede acabar con la valorización de la FJTA4 viene de un pronunciamiento del propio candidato. Según el presidenciable del PSL, hay una oportunidad de apertura de los mercados de la industria del armamento.

La llegada de empresas extranjeras en ese mercado y la posibilidad de importar armas a órganos de seguridad pública, aumentaría la competencia para la Forja Taurus, que hoy vive con un monopolio del sector. Esta competencia impactar directamente en los resultados de la empresa, haciendo que su dinero invertido en ella quede en juego.

2. Calidad de los productos de las Forjas Taurus

Otro punto que puede obstaculizar la empresa en un escenario de apertura de mercado es la calidad de los productos ofrecidos por ella. Los profesionales afirman que las armas producidas por Forjas Taurus son inferiores al comparado a las semejantes extranjeras.

Además, no hace mucho tiempo hubo casos de accidentes de disparo con armas de Taurus que contribuyen a la creación de esa reputación negativa. ¿Será que ella podría competir con empresas más grandes?

3. Análisis fundamentalista de las Forzas Taurus

Volviendo la atención hacia el presente, el momento de Taurus no está también favorable a su valorización. Con o sin Bolsonaro en el Planalto, la empresa no consigue cerrar su balance en el positivo hace cinco años.

En el corto plazo, vemos a la empresa quemando su caja, que ya está prácticamente cero, y aumentando su deuda. Para aclarar aún más la posición financiera de la empresa, analizamos los resultados del segundo trimestre de 2018.

Forjas Taurus: Análisis de los resultados del 2º Trimestre de 2018

Antes de comenzar, vale recordar que, por la decisión de la empresa en vender la operación de cascos, desde el primer trimestre de 2018, los números de esa actividad pasaron a formar parte de la llamada línea de operaciones descontinuadas, saliendo de la información financiera contenida en ese resultado.

En el segundo trimestre de este año, el ingreso neto consolidado de Forjas Taurus alcanzó la marca de R $ 200,2 millones, lo que representa un crecimiento del 26,6% comparado al mismo período de 2017. Este movimiento fue motivado, principalmente, operaciones en el mercado extranjero. Es decir, sus operaciones más allá de la frontera fueron positivamente impactadas por el fuerte alza del dólar que vivimos en 2018.

El EBITIDA fue otro punto que nos llamó la atención. En el segundo trimestre de este año, ese indicador registró R $ 35,9 millones, acumulando un valor de R $ 73,1 millones en los seis primeros meses del 2018. El margen EBITDA fue del 17,9% en el segundo trimestre, lo que representa un crecimiento de El 1,8% comparado al primer trimestre.

¿Qué más muestra el balance?

A pesar de una primera impresión positiva generada por el aumento del EBITDA, el resultado consolidado en el 2º trimestre registró un perjuicio de R $ 91,0 millones contra un beneficio de R $ 1,0 millón en el trimestre anterior en 2018.

En este período, la empresa registró un endeudamiento bruto de R $ 815,5 millones, lo que es un 11,0% mayor en el comparativo anual. Este número representa un crecimiento del 15,6% comparado a marzo de 2018.

Otro punto importante se refiere a las reservas de la empresa. En ese resultado, fue posible identificar a través de las secciones "disponibilidades y aplicaciones financieras". Ambas sumaron un valor de R $ 9,8 millones en junio de 2018, lo que representa una disminución del 38,45% en el año.

Frente a los datos expuestos arriba, y de otros análisis, creemos que las últimas valoraciones de la cotización de sus acciones son consecuencia de un movimiento conocido como "efecto manado", es decir, meramente un momento especulativo.

En el actual nivel de precio, nuestro equipo no ve buena oportunidad a largo plazo. La empresa pasa por un momento financieramente difíciles y necesita reinventarse para seguir en su trayectoria en Brasil. De esta forma, en nuestra visión, la tendencia hacia las acciones de Forja Taurus (FJTA4 y FJTA3) es baja a largo plazo. ¿Quieres saber lo que estamos recomendando?

Invierta en las mejores oportunidades de la Bolsa con un clic. Vea ahora

Deja un comentario