Las agencias de calificacion

Las agencias de calificación , son compañías encargadas de por cuenta de algún determinado cliente o entidad de calificar el riesgo financiero de algún determinado producto tanto sean activos financieros como empresas, bancos o países…


La calificación o notas que ofrecen las agencias de calificación valoran el riesgo de inpago y la solvencia del pagado utilizando para constituir sus analisis distintas variables como la deuda acumulada , la velocidad en devolverlas … así como cualquier variable que pueda servir para analizar y valorar el potencial económico del sujeto o el producto analizado. Los datos aportándonos nos servirán para obtener una interesante informacion sobre cualquier producto financiero (letra del tesoro, bonos, acciones, futuros, etc.) con lo que el inversor pueden conocer el riesgo que sufre de obtener beneficios o de recuperar el dinero al termino de un contrato.


En el mundo existen numerosas agencias de calificación pero 3 predominan sobre las demás siendo estas las mas importantes, Standart and Pooors, Moodys y Fitch, cada una de las cuales dispone de su propio sistema de valoración y de mostrar su calificación por lo cual es impórtate conocer las diferencias que unas y otras ofrecen a la hora de valorar.


Las calificaciones crediticias a largo plazo se asignan a una escala alfabética de ‘AAA’ a ‘D’, por primera vez introducida en 1924 y adoptada más tarde y con licencia de S&P. (Moody’s también utiliza una escala similar, pero los nombres de las categorías son diferentes.) Al igual que S&P, Fitch también utiliza intermedia los modificadores +/- para cada categoría entre AA y CCC (por ejemplo, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, BBB, BBB-, etc)



Tipos de Notas que ofrece Standard and poors


Para operaciones a largo plazo


Inversiones estables



AAA: La más alta calificación de una compañía, fiable y estable.
AA: Compañías de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo.
A: Compañías a las que la situación económica puede afectar a la financiación.
BBB: Compañías de nivel medio que se encuentran en buena situación en el momento de ser calificadas.
Inversiones de riesgo o especulativas
BB: Muy propensas a los cambios económicos
B: La situación financiera sufre variaciones notables.
CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situación económica
CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo.
C: extremadamente vulnerable con riesgo de impagos
Para operaciones a corto plazo
A-1: El obligado tiene plena capacidad para responder del débito.
A-2: El obligado tiene capacidad para responder del débito aunque el bono es susceptible de variar frente a situaciones económicas adversas.
A-3: Las situaciones económicas adversas pueden condicionar la capacidad de respuesta del obligado.
B: Importante nivel especulativo.
C: Muy especulativo y de dudosa capacidad de respuesta del obligado.
D: De imposible cobro.


Moodys valora de la siguiente forma las entidades de riesgo que evalua:


Grado de inversión
Aaa – Moody juzga obligaciones con calificación AAA de ser de la más alta calidad, con el grado más pequeño “de riesgo”.
Aa1, Aa2, Aa3 – Moody juzga obligaciones de calificación crediticia AA de ser de alta calidad, con “riesgo de crédito muy bajo”, pero su susceptibilidad a los riesgos a largo plazo parece un poco mayor.
A1, A2, A3 – Moody juzga obligaciones de calificación A como “grado medio-alto, sujeto a “bajo riesgo crediticio”, pero que tienen elementos actuales que sugieren una susceptibilidad de deterioro a largo plazo”.
Baa1, Baa2, Baa3 – Moody juzga obligaciones Baa de ser de “moderado riesgo de crédito”. Se consideran de grado medio y como tal “elementos de protección pueden faltar o ser poco fiables característicamente”.


Grado especulativo (también conocido como “bono basura”)
Ba1, Ba2, Ba3 – Moody juzga obligaciones Ba de tener “la calidad de crédito cuestionable.”
B1, B2, B3 – Moody juzga obligaciones con calificación B como sujeto a especulaciones y “alto riesgo crediticio”, y de tener “la calidad de crédito en general, pobre.”
Caa1, Caa2, Caa3 – Moody juzga obligaciones Caa a partir de “posición pobre y están sujetos a un riesgo de crédito muy alto” y de tener “la calidad de crédito de extrema pobreza. Tales bancos pueden estar en Suspensión de pagos.
Ca – Moody juzga obligaciones Ca como “altamente especulativas”, y están “por lo general en incumplimiento con sus obligaciones de depósito”.
C – Moody juzga obligaciones C como “la clase más baja de los bonos y están típicamente en incumplimiento,” y “la potencial recuperación es” baja.
Especial
WR – Calificación Retirada
NR – No calificado
P – Provisional
Calificaciónes a corto plazo
P-1 – Moody juzga Prime-1 como de “una capacidad superior para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo”.
P-2 – Moody juzga Prime-2 como “fuerte capacidad para pagar obligaciones de deuda a corto plazo”.
P-3 – Moody juzga Prime-3 como de “una capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones a corto plazo”.
NP – Moody considera “Not Prime” por no pertenecer “a ninguna de las categorías de calificación Prime”.
Las calificaciónes individuales bancarias
Moody’s también califica la fortaleza financiera de cada banco.
A – “Fortaleza financiera intrínseca superior”
B – “Fuerte fortaleza financiera intrínseca”
C – “Adecuada fortaleza financiera intrínseca”
D – “Modesta fuerza intrínseca financiera, que puede necesitar algún apoyo exterior a veces”
E – “Muy modesta fuerza intrínseca financiera, con una probabilidad mayor de ayuda externa periódica”



Modo de calificar de Fitch:



Grado de inversión
AAA: Las mejores empresas de calidad, fiables y estables.
AA: Empresas de calidad, con un riesgo un poco más alto que el AAA.
A: Empresas cuya situación económica puede afectar a las finanzas.
BBB: Las empresas de mediana clase, que son satisfactorias en este momento.
Sin grado de inversión (también conocido como bono basura)
BB: Más propensas a los cambios en la economía.
B: Situación financiera varía notablemente.
CCC: Actualmente vulnerables y dependientes de las condiciones económicas favorables para cumplir sus compromisos.
CC: Muy vulnerables, bonos muy especulativos.
C: Muy vulnerable, tal vez en quiebra o en mora, pero aún continúa pagando las obligaciones.
D: Ha incumplido sus obligaciones y se considera que en general faltará en la mayoría de éstas.
NR: No calificada públicamente.
Calificaciones crediticias a corto plazo
Calificaciones crediticias a corto plazo de Fitch indican el nivel potencial de incumplimiento en un plazo de 12 meses.
F1 +: El mejor grado de calidad, lo que indica excepcional capacidad del deudor para cumplir con sus compromisos financieros
F1: El mejor grado de calidad, lo que indica una fuerte capacidad del deudor para cumplir con sus compromisos financieros
F2: Grado de buena calidad con la capacidad satisfactoria del deudor para cumplir con sus compromisos financieros
F3: Grado de calidad razonable con la capacidad adecuada del deudor para cumplir con sus compromisos financieros, pero las condiciones adversas a corto plazo podrían afectar los compromisos del deudor
B: De carácter especulativo y el deudor tiene una capacidad mínima para cumplir el compromiso y vulnerabilidad a corto plazo de los cambios adversos en las condiciones financieras y económicas
C: La posibilidad de impago es alto y el compromiso financiero del deudor dependen de condiciones empresariales y económicos favorables
D: El deudor está en Suspensión de pagos, ya que ha fracasado en sus compromisos financieros.