USO ETF (United States Oil Fund)

El United States Oil Fund® LP (USO) es un título bursátil cuyas acciones pueden ser compradas y vendidas en el NYSE Arca. El objetivo de inversión de USO es que las variaciones diarias, en términos porcentuales, del valor neto de sus acciones (NAV) reflejen las variaciones diarias, en términos porcentuales, del precio de contado del crudo dulce ligero entregado a Cushing, Oklahoma, medido por las variaciones diarias del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia.

Específicamente, la USO busca que el cambio porcentual diario promedio del valor neto de los activos de la USO, para cualquier período de 30 días de valoración sucesivos, esté dentro de más/menos el 10% del cambio porcentual diario promedio del precio del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia durante el mismo período.

UNA INVERSIÓN EN USO NO DEBE SER VISTA COMO UNA INVERSIÓN EN EL CONTRATO DE FUTUROS DE PETRÓLEO DE REFERENCIA O EN EL PETRÓLEO CRUDO DULCE LIGERO.

AUNQUE INVERTIR EN USO IMPLICA RIESGOS SIMILARES A LOS DE UNA INVERSIÓN DIRECTA EN EL MERCADO DEL PETRÓLEO, EL USO NO ES UN SUSTITUTO PARA OPERAR DIRECTAMENTE EN LOS MERCADOS DEL PETRÓLEO Y ESTOS RIESGOS SON REALES.

El Contrato de Futuros de Petróleo Benchmark es el contrato de futuros de petróleo crudo de mes cercano de West Texas Intermediate (WTI) para el petróleo crudo ligero y dulce entregado a Cushing Oklahoma que se negocia en la NYMEX, excepto que, si el contrato de futuros de mes cercano está dentro de las dos semanas de vencimiento, el Contrato de Futuros de Petróleo Benchmark será el contrato del mes siguiente que expire.

La USO invierte principalmente en contratos de futuros de petróleo crudo que cotizan en bolsa y otros contratos relacionados con el petróleo, y puede invertir en contratos a plazo y de intercambio. Estas inversiones estarán garantizadas por efectivo, equivalentes de efectivo y obligaciones del gobierno de los EE.UU. con vencimientos restantes de 2 años o menos.

Históricamente, la USO ha logrado su objetivo de inversión invirtiendo principalmente en el contrato de futuros de referencia y en contratos de futuros de petróleo para crudo ligero y dulce que se negocian en los contratos de futuros de NYMEX e ICE con el mismo mes de vencimiento que el contrato de futuros de referencia. Hasta hace poco, sólo ha habido una necesidad limitada de que la USO invirtiera en contratos de futuros de petróleo crudo distintos del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia. Las condiciones del mercado, la evolución de los requisitos reglamentarios y las medidas de mitigación de riesgos aplicadas por algunos de los proveedores de servicios de la USO han hecho necesario que ésta ejerza una mayor discreción en la inversión que en el pasado. Concretamente, durante abril de 2020, los factores que exigían que la USO ejerciera una mayor discreción incluían, entre otros, los siguientes:

NYMEX y Futuros ICE impusieron niveles de responsabilidad y límites de posición a las inversiones de USO en el Contrato de Futuros de Petróleo Benchmark y el Contrato ICE WTI.
El corredor de futuros de la USO limitó la capacidad de la USO para invertir en el Contrato de Futuros de Petróleo Benchmark.
Un gran número de acciones de la USO fueron compradas en un período de tiempo relativamente corto.
Estos eventos limitaron severamente la habilidad de la USO de tener una porción sustancial de sus activos invertidos en el Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia. En consecuencia, el 17 de abril de 2020, la USO comenzó a invertir en contratos de futuros de petróleo distintos del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia, de conformidad con su autoridad para hacerlo según su prospecto. Aunque las condiciones del mercado de petróleo crudo han mejorado, y la USO ha añadido nuevas relaciones de corretaje de futuros que le permiten una capacidad comercial adicional, la USO sigue invirtiendo en contratos de futuros de petróleo distintos de los Contratos de Futuros de Petróleo de Referencia y sólo invierte en los Contratos de Futuros de Petróleo de Referencia de forma limitada.

Como resultado de lo anterior, la USO no puede actualmente perseguir su objetivo de inversión con el mismo alto grado de éxito que tuvo en el pasado antes de que surgieran las condiciones de mercado descritas anteriormente. Además, como resultado de esas condiciones de mercado, las limitaciones reglamentarias impuestas a la USO y las medidas de mitigación de riesgos que se describen más adelante, existe una considerable incertidumbre en cuanto a si la USO podrá alcanzar el mismo nivel de éxito que antes en el cumplimiento de su objetivo de inversión.

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Más concretamente, la limitada capacidad de la USO para invertir en el Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia, junto con sus inversiones en contratos de futuros de petróleo distintos del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia, ha afectado y podría seguir afectando el rendimiento de la USO y puede dificultar que la USO siga de cerca el Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia o que cumpla su objetivo de inversión de que el cambio en su VL durante cualquier período de 30 días de valoración sucesivos esté dentro de más/menos el diez por ciento (10%) del promedio del cambio porcentual diario del precio del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia durante el mismo período. Las diferencias en los cambios en el precio del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia y el VL por acción de la USO podrían, en el futuro, y lo han hecho en el pasado sobre una base diaria, superar más/menos el 10%.

Por ejemplo, recientemente, en abril de 2020, los cambios en el NAV de la USO se desviaron de los cambios en el precio del Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia en un -16,527%. Si esa desviación hubiera continuado durante un período de 30 días de valoración sucesivos, la USO no habría cumplido su objetivo de inversión declarado. Sin embargo, a pesar de que puede haber habido desviaciones superiores a más/menos 10% en ciertos días del mes de abril, como se demuestra en el gráfico que figura a continuación, titulado Diferencia promedio móvil de 30 días entre el VAN de la USO y el Contrato de Futuros de Petróleo de Referencia, esta tendencia no continuó en forma móvil de 30 días y, como resultado, la USO cumplió, y sigue cumpliendo, su objetivo de inversión. Véase el prospecto actual de la USO, en el sitio web, para obtener más detalles sobre el impacto de los acontecimientos recientes en el rendimiento de la USO en abril de 2020.

Los parámetros para la discreción de inversión de la USO se establecen y se discuten en detalle en el prospecto de la USO. La USO puede modificar dichos parámetros si los requisitos reglamentarios, las condiciones del mercado, los requisitos de liquidez u otros factores hacen necesario que la USO lo haga. Las tenencias de la cartera de la USO, así como sus intenciones de inversión con respecto al tipo y porcentaje de inversiones en la cartera de la USO, se divulgan diariamente en la página de tenencias de la cartera del sitio web.

Beneficios del uso etf

USO proporciona características que incluyen, precios intradía, y órdenes de mercado, límite y de parada.
La USO proporciona cada día en su sitio web las participaciones de la cartera, el precio de mercado, el NAV y el TNA. También proporciona la cartera de objetivos de la USO prevista para el final de la tirada o cualquier reequilibrio, basándose en las condiciones del mercado y los requisitos reglamentarios en el sitio web cada día.

Nombre USO
Valor indicativo intradía USO.IV
CUSIP 91232N207
ES EN US91232N2071
Comercio mínimo 1 acción
Marginable SI
Opciones negociadas SI
Comisión de gestión 0,45%
Ratio de gastos totales 0,73%
Incremento comercial 0,01 USD
Administrador El Banco de Nueva York Mellon
Distribuidor Distribuidores ALPS, Inc.
Socio general Fondos de productos básicos de los Estados Unidos, LLC

Actuación

30/09/2020
1 mes 3 meses el último año 1 año 5 años 10 años Desde el inicio acumulativo  Desde el inicio anualizado 
Valor liquidativo -6,34% 1,68% -72,13% -68,43% -24,56% -20,40% -94,72% -18,37%
Precio de mercado -7,49% 0,82% -72,39% -68,82% -24,77% -20,45% -94,75% -18,41%
Punto de referencia -6,43% 0,49% -51,81% -45,54% -16,16% -15,70% -91,04% -15,34%

Proceso de creación y salida

  • Tamaño de la cesta de creación / reembolso 100.000 acciones
  • El cargo por transacción para cada pedido de Comprador autorizado es de $ 1,000 (por pedido, no por canasta)
  • El límite de pedidos para AP es a las 12:00 pm ET
  • El NAV de USO se calcula generalmente alrededor de las 4:00 pm ET
  • La liquidación es T + 2
  • El custodio es The Bank of New York Mellon
  • El agente de marketing es ALPS Distributors, Inc.